September 26, 2022

loopnewz

News 24/7

Неравен път пред Великобритания, тъй като минибюджетът на министъра на финансите предвижда рязък спад на паунда и провокира извънредна реакция от финансовите пазари | Бизнес новини


Тази статия трябваше да бъде обмислен поглед върху това дали този мини-бюджет ще осигури растежа, който е обещаващ.

Предполагаше се, че става въпрос за това дали има смисъл да се заемат много пари, за да се финансират намаленията на данъците и дали този икономически хазарт (да се залага) наистина ще проработи.

И в едно отношение все още става въпрос за тези неща, но в повечето отношения става въпрос за изключителната реакция на финансовите пазари.

Не мога да си спомня друго финансово събитие, което да предизвика подобна реакция: Разбийте много рязко; Позлатената възвръщаемост (разходи за държавни заеми) е по-висока от всеки друг ден в последните записи; Фондовите пазари паднаха и паричните пазари сочат болезнено повишаване на лихвените проценти на Bank of England през следващите месеци.

Възможно е да отхвърлите всичко това като хленчене на мъже в сиви костюми, но това е важно.

Помислете за това за момент: Правителството на Обединеното кралство току-що се ангажира да заеме огромни суми, за да финансира редица данъчни облекчения. Направих го с надеждата, че ще донесе допълнителен растеж и ще преобърне разочароващата траектория на производителността на Великобритания на ново ниво.

Има известна логика в това и можем да обсъждаме дали днешният минибюджет съдържа правилните видове реформи, но това, което има повече значение от всичко това, е способността да се заемат всички тези пари, които на свой ред се връщат обратно към международния капитал. пазари.

Посланието от тези капиталови пазари не е обнадеждаващо. Причината доходността на държавните облигации да нараства толкова рязко е, че инвеститорите смятат, че имаме по-рискова оферта, отколкото бяхме сутринта. Те искат да ни таксуват по-високи лихвени проценти по същия начин, по който заемодател би таксувал задлъжнял кредитополучател.

Но пряката последица от това е, че в часовете след като Kwasi Quarting седна, тези стотици милиарди лири пари назаем моментално станаха по-скъпи.

Може би спадът на британския паунд е по-притеснителен. Не ме разбирайте погрешно: имахме много трудни дни за лирата преди и това е нищо в сравнение с нощта на референдума за ЕС.

Преживяхме го – въпреки че килограмите така и не се възстановиха – така че защо да не се отървем от това?

Наистина британският паунд може да се покачи през следващите дни и нещата ще изглеждат по-малко мрачни.

Помислете обаче какво означават тези движения на валутата: много инвеститори изтеглят парите си от тази страна, решават да не разпределят пари в Обединеното кралство и се връщат назад, вместо да се гмуркат.

Ако тези инвеститори са ентусиазирани относно плана за растеж на Великобритания, ще очаквате те да бъдат част от него; Очаквате те да започнат да отделят средства за инвестиции в Обединеното кралство; Вместо това изглежда се случва точно обратното.

Моля, използвайте браузър Chrome за достъпен видеоплейър

Мини бюджет: кой има полза?

Накратко, присъдата не е особено обнадеждаваща. Никой друг бюджет в съвременната епоха не е виждал подобна реакция. Може би най-близката аналогия е с бюджет, който вече е сравнен с бюджета на Антъни Барбър от 1972 г.

Това беше пореден опит за стимулиране на икономическия растеж няколко години преди изборите. Завърши зле, с парична и финансова криза, а инфлацията достигна двуцифрени цифри.

Сега в някои отношения районът днес е много различен от 70-те години на миналия век. От една страна, паундът се движи щастливо в началото на 70-те, съдейки по края на ерата на Бретън Уудс.

Всъщност можете да докажете, че днешният спад на лирата е знак за успех: когато времената се променят, нашата валута се приспособява към тях. Друга разлика е, че Министерството на финансите вече не определя лихвените проценти. Той е разположен срещу града от независимата Bank of England.

Но тук отново нещата стават неудобни. Банката е длъжна да се стреми да осигури финансова стабилност. Той е пазител на лирата.

Ако стерлингът продължи да пада, не е извън сферата на възможностите банката да се намеси с увеличение на лихвения процент. Някои икономисти смятат, че това може да се случи още следващата седмица; Всъщност това до голяма степен се оценява чрез паричните пазари.

Тези пазари залагат, че лихвените проценти ще се повишат с 5,5% през следващата година. Това е почти процентен пункт повече, отколкото очакваха, преди г-н Квартенг да се изправи.

Лихвените проценти на тези нива ще бъдат по-високи – след като ипотечната задлъжнялост на хората бъде коригирана – от всичко, което сме виждали от края на 80-те години на миналия век, когато жилищният пазар се насочваше към най-големия срив на модерната ера.

Това не е щастлив прецедент, но това е, на което пазарите залагат сега.

Идните дни може да са трудни. Надеждите са паундът да се покачи през следващите седмици, но има и възможност да продължи да пада. Това още не е криза. Но не изглежда особено добре.



Source link